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2018年9月钢材市场回顾及展望
新闻来源:    更新时间:2018-9-28 11:13:07    点击次数:272


---预计:10月份钢价高位盘整
第一部分    近期市场特点
1.价格:高位震荡,华东螺纹一枝独秀
近期的一个月中,螺纹钢现货价格窄幅波动,幅度在100元以内。钢坯和热卷走势最弱。螺纹钢和冷轧的价格最为平稳。
现货中有两个差价变化幅度较大。(1)螺纹钢的上海和天津价差。华东地区的螺纹钢价格最强势。目前上海地区螺纹钢现货报价4620,较上个月上涨了130。而天津地区价格小幅下降。目前上海较天津地区价格高200元(较上月扩大了190元),处于正常水平的上限。(2)热卷和螺纹钢的价差处于历史最低水平。若考虑价格因素,近五年中,这种情况只出现过两次。目前上海地区热卷报价4290,较螺纹钢价格低340元,处于历史最低水平。这个差值已经和2015年最低水平持平。
 


全国均价  螺纹钢 热卷 冷轧 钢坯
2018-8-22 4632 4413 4928 4210
2018-9-22 4620 4342 4920 4110
涨幅 -12 -71 -8 -100
2.库存:进入快速下降周期的概率较大
螺纹钢社会库存8月中旬至9月上旬的4周中,库存周均增速只有1.74万吨(去年同期库存增速是10.46万吨)。上周螺纹钢库存开始大幅下降,下降幅度螺纹钢16万吨。预计周降幅10万吨以上的过程可能会持续到11月中旬。
 
3.出口:低位徘徊,预计未来还会在低位徘徊
2018年8月我国出口钢材587.5万吨,环比下降0.2%,同比下降9.9%;1-8月我国累计出口钢材4717.9万吨,同比下降13.1%。
目前热卷和热镀锌的出口价格倒挂情况大幅改善,但依然有明显价差。分别是:热卷44美金(缩小20美金);热镀锌59美金(缩小20美金);螺纹钢100美金(缩小5美金);冷轧92美金(缩小5美金)。预计未来几个月的钢材出口量还将在低位徘徊。
 
4.产量:维持高位,预计减产期钢材供需紧平衡
国家统计局公布数据显示,8月份我国粗钢生产量8033万吨,同比增加2.7%,环比下降1.1%;8月粗钢日均产量为259.13万吨,日均环比下降1.1%;1-8月份我国粗钢产量为61740万吨,同比增加5.8%。
今年的采暖季减产时间从10月份至明年3月,减产目标较去年再次上调。市场普遍预计今年冬季的钢材供需依然会出现紧平衡的状态,但程度会略微减轻。主因是今年钢厂废钢的使用量较去年有成倍的增加。
 
 
5.原料:铁矿石和焦炭库存可能再次回升
目前铁矿石的集港量从8月至今,已经下降了650万吨,降幅4%。目前矿山的发货量维持在正常水平。钢厂的高炉利用率很快就要进入采暖季减产时间,预计矿石采购量会有明显下降。预计矿石集港量会再次上升。
 
 
第二部分   总结
近期的钢价中螺纹钢表现最为强劲,而又以华东地区最突出。我们预计10月钢价,前低后高,高位盘整。留意涨价后的风险。主要理由如下:
中期前低后高,高位盘整的理由:
1. 中美贸易战将长期存在,国内金融行业“降杠杆”的目标开始转变为 “稳杠杆”。
2. 在地方债发行任务没有结束前,国内金融环境继续维持宽松的概率较大。
3. 在出口和消费减速的背景下,稳投资成为市场共识。
4. 市场对钢材10月份的需求放量依然充满期望。市场库存进入快速下降期的概率较大。
5. 采暖季的减产目标较意见稿明显放松,但依然高于2017年的任务。钢材产量下降的趋势不会改变,只是幅度有所调整。
6. 钢厂和市场库存总量处于低位。贸易商囤有库存的情况较多,但持有量较小。现货对期货的敏感度较低。
留意涨价后的风险:
1. 今年的钢材供给紧缺的情况可能没有去年严重。主因是钢厂的生产工艺改进。
2. 钢材直接出口低位徘徊,间接出口受到贸易政策影响也会逐步下滑。亚洲地区国家爆发金融风险的概率在增大。板卷价格上涨乏力的情况已经非常明显,且难以逆转。
3. 地方债发行任务结束和美国加息的影响形成共振,国内资金成本再次回归上升通道。
4. 进入采暖季后,北方市场库存快速增加的概率存在。


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